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热轧卷板期货首月运行平稳

2019/07/10 来源:沙坪坝信息港

导读

热轧卷板期货首月运行平稳交易规模适中,实体企业逐步参与上期所热轧卷板期货(下称热卷期货)截至今日上市交易满一个月,首月整体运行平稳。

热轧卷板期货首月运行平稳

交易规模适中,实体企业逐步参与

上期所热轧卷板期货(下称热卷期货)截至今日上市交易满一个月,首月整体运行平稳。

据上期所统计,在截至4月18日的共计20个交易日里,热卷期货各月合约累计成交90.9万手(合909万吨),总成交额为306亿元,期末各合约总持仓量为72444手。日均交易量4.5万手、日均成交额15.3亿元,交易规模、持仓规模较为适中。

热卷期货上市一个月以来,价格整体呈先扬后抑走势。永安期货分析师朱世伟认为,受国内钢材消费旺季来临以及国务院出台铁路基础建设、棚户区改造和扶持小微企业等稳增长措施影响,包括热轧卷板在内的国内钢材市场价格整体反弹,随后有所回落。热卷期货走势符合金三银四需求释放及微刺激政策实施的市场预期。

热卷期货价格与国内现货市场价格之间表现出较高的相关性,期货市场价格发现功能正初步显现。从主力合约的期现价差结构看,热卷期货与成熟钢材期货品种螺纹钢期货的期现价差结构基本一致。

朱世伟表示,从品种间套利来看,首先,作为板材的代表,热轧卷板价格走势与螺纹钢走势密切相关,对其相关性进行数据测算得出,热轧卷板与螺纹钢期、现货相关系数分别为0.96和0.94。上市以来,受建筑钢材春季需求释放力度较强影响,螺纹钢与热轧卷板期货比值持续扩大,给市场参与者提供了良好的套利机会。其次,从上下游来看,热轧卷板与铁矿石、焦炭、焦煤相关性系数分别为0.86、0.82和0.82,产业链上下游的相关性较强,这为品种间套利提供了丰富的对冲机会。目前,期货品种已经覆盖了钢铁产业链上下游,形成一个闭环,给钢铁产业链客户提供了多样化的风险管理机会。

相较于螺纹钢期货,企业参与热卷期货的热情将有更长的预热期。国泰君安期货产业服务研究所副所长林小春对期货表示,热轧卷板的供应商为大中型国有钢铁企业,尽管他们高度关注热卷期货,但大多还没有做好足够的准备,因此尚未进入市场。随着今后对实体企业期货业务的持续推广及相关市场培育工作的不断展开,热卷期货的市场功能将逐步发挥,其助力钢铁产业客户进行风险管理的功能蓄势待发。

上期所相关负责人告诉,下一步,上期所将密切跟踪热卷期货市场运行情况,根据市场运行特点,制定风险防范、市场培训和投资者教育等一揽子工作计划,促进热卷期货逐渐成熟,功能逐步发挥,使其更好地为国民经济发展服务。

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