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专家称买金大妈认识存误区:已不是金本位时代

2019/07/19 来源:沙坪坝信息港

导读

从人类有史以来,黄金一直作为货币在人类社会的经济中存在。但目前黄金的这一地位开始有了争议。先是自本世纪初,索罗斯等金融大鳄级炒家即开始不

从人类有史以来,黄金一直作为货币在人类社会的经济中存在。但目前黄金的这一地位开始有了争议。

先是自本世纪初,索罗斯等金融大鳄级炒家即开始不断断言,黄金“是目前的泡沫”,随后在今年,金价不但结束了长达十年之久的连续上涨,而且仍有下跌的趋势——在此情况下,西方主流媒体舆论似乎在眼下,达成了一个“一致共识”,那就是投资黄金已经无用。

与此同时,在中国这个世界黄金消费和生产大国里,却呈现了另外一种情况:先是有媒体造势,说“中国大妈”的“黄金抄底行动击败了华尔街”,后又有很多舆论附和,认为黄金仍是有用的,投资黄金仍是一种风险小,抗通胀能力强的项目。

那么黄金到底是有用还是无用?是否像某些专家所说,这些都是“操纵市潮的舆论工具?

本刊本期将试着从多个角度,与读者共同探讨这个时下热门的投资话题。

黄金沉沦?

现在世界上主要的经济体,已经不把黄金作为贸易结算货币的锚位来看待了,因此黄金与商品之间的直接价值联系已经不复存在。

“大妈们”为什么要买黄金?

人们的投资需求产生和大小,从经济学上讲是“全社会固定资产加存货的价值之和”是否能满足社会需要所决定的——但这不仅晦涩难懂,而且十分难理解,因此被以明星金融炒家索罗斯为首的实战派人士,斥为废话,他本人会选择忽略或者无视(见去年索罗斯在意大利某知名经济学院年会上的讲话)。

也许是为了迎合索罗斯,有人开始对投资进行通俗的总结——他们认为,人,尤其是个人的投资动力其实来源于两个方面,一个是资产安全(对抗通胀、资产保值等等都属于这一范畴),一个是回报获利。

如果这一说法成立,那“大妈们”买黄金就是源于两个因素,一是认为黄金能保值(对抗通胀),二是认为黄金还能涨(有投资回报)。

“大妈们”的认识存在误区?

不过,马上有经济学家指出,这一认识都存在误区:黄金在金本位时代确实能起到保值的作用,因为货币发行锚位是黄金储备,因此黄金与实物资产、商品从理论上说,是对应关系,用黄金总能换来实物,商品因此也被人们称为“硬通货”——但现在世界不是金本位时代。

这些经济学家还指出,黄金自1973年失去货币锚位的地位后,从美联储提供的“官价”,每盎司35美元一路狂涨,直至增长到今年的点——1900美元每盎司,升值50多倍。而同期公认的世界储备和交易货币美元,自上世纪70年以来,据世界银行的数据,仅以美国国内主要商品购买力计算,2010年的15美元才大约对应1974年的1美元,贬值约14倍——这说明,黄金失去货币锚位的地位后,与货币之间的对应竞价关系已经解除。

甚至有经济学家暗示,目前黄金投资就是一种普通的贵金属投资,所谓的“有用论”和“无用论”,不过是黄金失去竞价机制后,为达到操控市场舆论的一种工具。

但这一说法,也被人质疑:首先从数值上讲,黄金的价格涨幅远超美元贬值的幅度,这说明黄金至少比纸币抗通胀能力更强;其次,市场波动说明黄金是有竞价机制的——由市场来调节——因此说黄金失去竞价机制,是不正确的。

但不论这两种观点争论得多么热闹,都没解决投资人心中的疑惑,那就是——目前金价在跌,到底该不该买?

黄金,到底该不该买?

对这个问题,笔者请教了包括天津和上海两个中国黄金期货交易市场的专家在内的诸多专业人士,但没有任何人愿意对此下定论。

不过他们的意见归纳起来,还是有几个如下公认的原则:

他们认为首先需要判定的是需求,假定一个人购买黄金是为了使用而不是投资,那么就关注眼下的价格就好了,对未来价格走势无需过多关注,因此不在讨论范围之列。

倘若购买黄金是为了投资,那么就要分是购买的实物黄金还是黄金期货等“纸黄金”——其中的区别在于变现能力。

他们认为,任何投资都是看两个方面,一个是增值或保值能力,另一个是变现能力。其中,由于黄金已经失去货币锚位的地位,因此说购买黄金可以保值其实是“臆测”——因为黄金已经变成了“纯粹的贵重金属”,是一种商品,不具备货币属性。

甚至有人还举例说,现在无论是美国力推的TPP(跨太平洋(601099,股吧)战略经济合作伙伴协定)和TTIP(跨大西洋(600558,股吧)贸易与投资伙伴关系),还是东亚范围内由中国所倡导的FTP(自由贸易协定),究其条款都没涉及黄金作为贸易货币保证,结算货币的有关内容也未涉及黄金,而是将技术、原材料、市场准入作为其中的重点——这说明,现在世界上主要的经济体,已经不把黄金作为贸易结算货币的锚位来看待了,因此黄金与商品之间的直接价值联系已经不复存在。

他们认为,“‘炒黄金’与‘炒股票’和其它期货”,在当下这个世界里,“已经没有什么区别”,如果非要说有区别,那么就是“黄金上千年的货币历史,在人们脑海中仍然有神话般的存在意义”。因此,黄金价格出现波动,甚至是大涨大跌,“在未来都是有可能的,与股票和其它期货并无什么不同,甚至一个消息出来,价格就会像股票一样出现暴涨暴跌。”

同时,他们也都承认,黄金的变现能力也不能说强。

其中,实物黄金的变现其实“很难”,由于黄金买卖价格并无相关规定,因此以买卖双方议价为准——不但黄金首饰或者工艺品商家不提供原价回购业务,而且目前大部分银行对金条的回购条件也很严格,一般只针对自家发售的指定品种的金条进行回购,而且对保存状况的要求近乎“苛刻,一般人很难做到”。甚至还有银行干脆就不回购——“因此,实物黄金的变现其实只有一条道路,抵押给有黄金抵押业务的银行或者典当行”,当然,抵押价格与购价相比,要“大打折扣”。

虽然,相较而言,黄金期货、“纸黄金”的变现能力较实物黄金为强,理论上讲在交易时间内,可随时随地变现——但他们也坦承,“这些大都是做短线”,“靠的是消息和市场短期波动来赚钱”。

也就是说,实物黄金应以使用需求为主,投资价值不大——一位在某银行服务过众多客户,为他们打理“纸黄金”业务的人甚至这样对笔者表示:“真要遇上‘兵荒马乱’的情况,财产肯定还是要靠武装力量来保卫,国家如此,个人也是如此——战乱中,钱是买不来命的。”

他还用有些戏谑的口吻对笔者表示,黄金期货和“纸黄金”等证券交易则与股票期货无二,“如果你做股票,做期货能赚钱,能承担风险,就也能做黄金赚到钱。如果常混交易市场,你们会发现交易项目虽多,但赚钱的人群基本是固定的——说大妈们打败了华尔街,不管你们信不信,反正我是不信。”

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